Gestión del resultado y gobierno corporativo en las empresas familiares europeas

Abstract

En el presente trabajo analizamos cómo la estructura de propiedad y control de las empresas familiares modela las prácticas contables discrecionales. Basándonos en una muestra de empresas de once países europeos, nuestro trabajo destaca la importancia que en ellas adquiere un potencial conflicto de intereses entre los accionistas mayoritarios pertenecientes al núcleo de control y el resto del accionariado. Nuestros resultados ponen de manifiesto que la posibilidad de contestar al control del principal accionista formando coaliciones de control alternativas reduce la gestión del resultado. También encontramos evidencia de que la participación como segundo o tercer accionista de un inversor de naturaleza familiar facilita el establecimiento de acuerdos con el accionista principal para la extracción de beneficios privados, con el consiguiente perjuicio sobre el valor de la empresa y sobre la calidad de la información contable. Asimismo, incluimos el estudio del entorno institucional y legal, si bien en este caso nuestros resultados no permiten afirmar que dicho entorno incida diferenciadamente en la discrecionalidad contable de las empresas familiares.