La influencia de la religión sobre la política de Cash Holding: una aplicación a las medianas empresas españolas

Abstract

El objetivo de este trabajo es analizar la influencia de la religión en la toma de decisiones para la política del cash holding en las medianas empresas españolas. Atendiendo a la literatura previa, la religión influye tanto en las decisiones corporativas como también en las decesiones de tenencia de efectivo, existiendo resultados contrarios. Para este estudio se ha empleado una muestra de 3392 empresas. El análisis descriptivo muestra que el nivel medio de religiosidad católica en España es de 52,23%. El análisis explicativo revela una relación negativa y significativa entre el porcentaje de religiosidad y los niveles de tesorería. Es decir, a mayor religiosidad en una región el nivel de cash holding se reduce en las empresas. Finalmente, en línea con los estudios previos: el tamaño, el apalancamiento financiero y el cash flow influyen negativamente en el nivel de cash holding, mientras que la ROA y la liquidez influyen positivamente.

This paper has studied the influence of religion in decision-making regarding cash holding policy on Spanish medium sized companies. Previous works point out that religion influences both corporate decisions and cash possession decisions, however results are contradictory. The sample consists of 3392 enterprises. The descriptive analysis reveals that the average level of Catholic religiousness in Spain is 52,23%. The explicative analysis shows a negative and significative influence between religiousness and liquid assets. Thus, the larger the religiousness in a region, the lesser cash holding in companies. Finally, in line with previous works, while size, leverage, and cash flow negatively affect the amount of cash holding, ROA and liquidity have a positive influence.